2021年輔助生殖行業(yè)研究報(bào)告
根據(jù)衛(wèi)健委統(tǒng)計(jì)，造成不孕不育的因素中，40%來(lái)源于女性，30-40%來(lái)源于男性，20-30%來(lái)源于雙方。
報(bào)告綜述
國(guó)內(nèi)輔助生殖服務(wù)行業(yè)壁壘高、空間大，經(jīng)營(yíng)能力與醫(yī)生比牌照數(shù)量更重要輔助生殖中心
4大核心要素為牌照、醫(yī)生、運(yùn)營(yíng)、品牌。牌照由于總體數(shù)量超配，且申請(qǐng)流程長(zhǎng)、難度大，進(jìn)入壁壘高；IVF過(guò)程對(duì)醫(yī)生、胚胎師、實(shí)驗(yàn)室環(huán)境有高要求，大平臺(tái)更能吸引優(yōu)秀醫(yī)生。國(guó)內(nèi)輔助生殖行業(yè)高度分散，80%輔助生殖中心業(yè)務(wù)不飽和，相比牌照數(shù)量，提高輔助生殖中心的獲客能力、運(yùn)營(yíng)能力才是未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵所在。預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)將在商業(yè)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)+、服務(wù)鏈拓展等因素促進(jìn)下快速發(fā)展。
美國(guó)輔助生殖市場(chǎng)技術(shù)領(lǐng)先、保險(xiǎn)覆蓋、服務(wù)完善，國(guó)際優(yōu)秀輔助生殖服務(wù)機(jī)
構(gòu)跨區(qū)域合作與信息化趨勢(shì)明顯，個(gè)性化與衍生融資完善服務(wù)美國(guó)輔助生殖需求在本土不孕不育率上升、國(guó)際患者增加、社會(huì)接納度提升的推動(dòng)下日益擴(kuò)大，其多部門聯(lián)合作業(yè)的行業(yè)監(jiān)管體系保障了機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，并形成強(qiáng)監(jiān)管。美國(guó)輔助生殖市場(chǎng)高度分散，主要由小型私營(yíng)診所組成，約17%的機(jī)構(gòu)借助了第三方實(shí)驗(yàn)室資源（胚胎孵化等）。醫(yī)師團(tuán)隊(duì)、品牌信譽(yù)、運(yùn)營(yíng)水平為主要競(jìng)爭(zhēng)要素。在支付方面，除了自費(fèi)與商保，還衍生出多種第三方融資產(chǎn)品滿足客戶治療資金需求，這些產(chǎn)品既能夠分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)（如不成功退款），又增加了服務(wù)提供商的獲客能力。
國(guó)際優(yōu)秀輔助生殖服務(wù)機(jī)構(gòu)的亮點(diǎn)有：
（1）跨區(qū)域合作共享互利，SGF生殖醫(yī)療中心將跨國(guó)醫(yī)院合作與捐卵項(xiàng)目結(jié)合，優(yōu)化輔助生殖流程；新澤西診所與IVI合并統(tǒng)一，實(shí)現(xiàn)生殖醫(yī)療技術(shù)國(guó)際化共享平臺(tái)；
（2）個(gè)性化滿足多層次需求，美國(guó)CNY生殖中心通過(guò)個(gè)性化服務(wù)滿足多層次需求且降低患者服務(wù)費(fèi)用；
（3）信息化深度服務(wù)患者，美國(guó)HRC生殖中心配合數(shù)字化倉(cāng)儲(chǔ)與整合營(yíng)銷，深度服務(wù)中國(guó)患者；
（4）高技術(shù)水平增加市場(chǎng)認(rèn)知，中信湘雅技術(shù)水準(zhǔn)與世界先進(jìn)水平同步，年周期數(shù)國(guó)內(nèi)第一。
01
輔助生殖行業(yè)壁壘高、市場(chǎng)空間大、利潤(rùn)率高，運(yùn)營(yíng)及醫(yī)生團(tuán)隊(duì)比牌照更重要，醫(yī)療信息化將大力助推行業(yè)發(fā)展
1.1、我國(guó)不孕不育率增加，出生率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)
根據(jù)衛(wèi)健委統(tǒng)計(jì)，造成不孕不育的因素中，40%來(lái)源于女性，30-40%來(lái)源于男性，20-30%來(lái)源于雙方。其中，男性不育的病因?yàn)椋壕泳寒惓＃?7%）、性功能障礙（23%）、前列腺炎（15%）、精索靜脈曲張（5%）。根據(jù)樣本醫(yī)院統(tǒng)計(jì)1，對(duì)于原發(fā)性不孕女性（未妊娠過(guò)）與繼發(fā)性不孕女性（妊娠過(guò)），主要的不孕病因是輸卵管因素（原發(fā)35%；繼發(fā)41.9%）、排卵障礙（原發(fā)20%；繼發(fā)24.2%）以及子宮內(nèi)膜異位癥（原發(fā)16.7%；繼發(fā)20.9%）。
我國(guó)晚婚、晚育趨勢(shì)明顯，不孕不育率隨之提升：自1990年至2017年，我國(guó)孕齡婦女平均初孕年齡推遲3歲多，從23.4歲延長(zhǎng)到26.8歲。根據(jù)2013-2018年結(jié)婚登記女性的年齡占比可以發(fā)現(xiàn)，35歲及以上非最佳育齡婦女的占比逐年增加。由此，我國(guó)晚婚晚育趨勢(shì)明顯，生育力受到較大影響。
不孕不育率提升，全國(guó)嬰兒出生率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)：女性的不孕癥發(fā)生率隨著年齡增加而提高，尤其達(dá)到35歲之后，生育力下降、自然流產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)明顯增加。20-25歲、25-30歲、30-35歲、35-40歲、40-45歲女性的不孕癥發(fā)生率分別為6%、9%、15%、30%、64%，呈現(xiàn)加速上升的趨勢(shì)。究其原因，除了女性卵巢的卵泡數(shù)目、質(zhì)量皆下降外，部分子宮疾病例如子宮肌瘤、子宮腺肌癥、子宮內(nèi)膜病變發(fā)生率增加也導(dǎo)致了不孕率的上升2。在晚婚晚育的大趨勢(shì)下，全國(guó)出生率自2014年開(kāi)始下降，2015年放開(kāi)了二孩政策，由此2016年出生率同比提升0.88個(gè)千分點(diǎn)，但自2017年至2019出生人數(shù)持續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。未來(lái)隨著城市污染愈加嚴(yán)重、育齡人群面臨的生活壓力增大等原因，預(yù)計(jì)不孕不育率未來(lái)會(huì)繼續(xù)上升。
1.2、輔助生殖技術(shù)發(fā)展迅速，已經(jīng)延伸至優(yōu)生優(yōu)育領(lǐng)域
1.2.1、輔助生殖技術(shù)在不同病癥下有不同治療方法
人類輔助生殖技術(shù)（ART）是指運(yùn)用醫(yī)學(xué)技術(shù)和方法對(duì)配子（精子和卵子）、合子（受精卵）、胚胎進(jìn)行人工操作，以達(dá)到受孕目的的技術(shù)，根據(jù)技術(shù)先進(jìn)程度分為：
人工授精（AI）、卵子/配子移植技術(shù)、體外受精-胚胎移植技術(shù)（IVF-ET）及其各種衍生技術(shù)。其中，體外受精-胚胎移植技術(shù)有4代技術(shù)：第一代是常規(guī)體外受精-胚胎移植（IVF-ET）、第二代是卵胞漿內(nèi)單精子顯微注射（ICSI）、第三代是胚胎植入前遺傳學(xué)檢查（PGT）、第四代是卵漿質(zhì)置換技術(shù)（GVT）。這4代技術(shù)不是一代比一代先進(jìn)，而是針對(duì)不同病癥的治療方法。
1.2.2、IVF治療過(guò)程中對(duì)醫(yī)生、胚胎師、實(shí)驗(yàn)室有高要求
IVF治療過(guò)程中的核心部分為選擇促排卵方案以及進(jìn)行胚胎移植。促排卵是IVF治療中極為關(guān)鍵的一步，直接影響IVF的成功與否。由于患者的情況千差萬(wàn)別，因此提倡個(gè)性化治療3。根據(jù)《中國(guó)高齡不孕女性輔助生殖臨床實(shí)踐指南》，當(dāng)前尚無(wú)公認(rèn)的卵巢儲(chǔ)備功能低下的診斷標(biāo)準(zhǔn)，需要按年齡、激素水平、抗苗勒氏管激素（AMH）、B超顯示的竇卵泡數(shù)等方面對(duì)卵巢儲(chǔ)備功能進(jìn)行綜合評(píng)估，可以看出，這個(gè)過(guò)程中需要的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)要求較高，且醫(yī)生的評(píng)估能力會(huì)隨著經(jīng)驗(yàn)而增長(zhǎng)。
胚胎師主要負(fù)責(zé)卵子受精、胚胎發(fā)育、胚胎選擇部分，根據(jù)《Aglobalperspectiveonassistedreproductivetechnologyfertilitytreatment:an8-countryfertilityspecialistsurvey》對(duì)8個(gè)國(guó)家生育專家的調(diào)查結(jié)果，隨著胚胎發(fā)育延時(shí)監(jiān)測(cè)和PGT的出現(xiàn)，胚胎選擇將成為未來(lái)輔助生殖技術(shù)的重要發(fā)展領(lǐng)域。在胚胎發(fā)育過(guò)程中，受精卵培育5天后將形成100多個(gè)細(xì)胞組成的囊胚，胚胎師借助PGT對(duì)囊胚進(jìn)行基因篩查診斷，可以挑選出較為健康的囊胚。PGT可提高胚胎種植率、持續(xù)妊娠率4。
在胚胎移植過(guò)程中，選擇移植時(shí)間和著床位置是核心點(diǎn)。在胚胎師選擇好胚胎后，醫(yī)生對(duì)女性身體進(jìn)行檢查，在女性健康狀態(tài)較好的情況下進(jìn)行移植手術(shù)，但對(duì)女性健康狀態(tài)的判斷仍需要醫(yī)生的經(jīng)驗(yàn)。做胚胎移植時(shí)，醫(yī)生在B超監(jiān)測(cè)下，首先將胚胎吸入移植管內(nèi)，其次將移植導(dǎo)管經(jīng)陰道、宮頸，選擇合適的位置放置，然后將含有胚胎的液體快速推入宮腔內(nèi)，由于醫(yī)生需要盡量保證胚胎自吸入移植管至被推入宮腔中不被損壞，該過(guò)程中對(duì)醫(yī)生的技術(shù)仍有較高要求。
除了對(duì)醫(yī)生、胚胎師有較高技術(shù)要求外，先進(jìn)的胚胎實(shí)驗(yàn)室是提高成功率的另一必要條件。在第二代試管嬰兒ICSI技術(shù)運(yùn)用中，為了挑選出健康的精子，需要使用先進(jìn)的梯度離心精子洗滌設(shè)備去除精液中不利于卵子受精的成分，再通過(guò)梯度離心機(jī)將精子精液有效分離，得到更高質(zhì)量的精子；然后在高倍電子顯微鏡的協(xié)助下，使用一根特質(zhì)的玻璃針管吸住成熟卵子的一端，然后用另一支吸取健康精子，使其繞過(guò)卵子透明帶及卵膜的阻礙，直接注射進(jìn)卵母細(xì)胞內(nèi)，以完成卵子受精的過(guò)程。除了梯度離心機(jī)、高倍電子顯微鏡，實(shí)驗(yàn)室還需要配備囊胚培育保溫箱、孵化器、Codaair空氣凈化系統(tǒng)等，才能確保提供合適環(huán)境供胚胎培育和發(fā)展。
由此，IVF的成功率主要取決于醫(yī)生、胚胎師的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，實(shí)驗(yàn)室設(shè)備及環(huán)境，整體來(lái)看，對(duì)輔助生殖中心的技術(shù)人員、設(shè)備配置提出了較高的要求。
1.3、輔助生殖市場(chǎng)空間測(cè)算：至2023年輔助生殖市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將增加到400億元，長(zhǎng)期空間預(yù)計(jì)將突破千億
輔助生殖市場(chǎng)規(guī)模=接受輔助生殖的夫婦數(shù)量×平均周期數(shù)×周期價(jià)格。其中，最大的變量就是接受輔助生殖的夫婦數(shù)量。不孕不育的治療路徑主要有3類：常規(guī)藥物治療、手術(shù)治療、輔助生殖技術(shù)治療。所以，在計(jì)算接受輔助生殖的夫婦數(shù)量時(shí)的路徑為：接受輔助生殖的夫婦數(shù)量=不孕夫婦數(shù)量×需要做輔助生殖的夫婦占比×滲透率，其中，滲透率=接受輔助生殖的治療夫婦數(shù)量/需要做輔助生殖的夫婦數(shù)量。
我們通過(guò)對(duì)2018年的數(shù)據(jù)進(jìn)行拆分，參考錦欣生殖招股書，在已知不孕夫婦數(shù)量4780萬(wàn)、滲透率7%、接受輔助生殖夫婦56.8萬(wàn)的條件下，得到需要輔助生殖治療的不孕夫婦占總不孕夫婦數(shù)量的比例為16.98%。在《ReproductiveBiologyandEndocrinology》的統(tǒng)計(jì)中，超過(guò)20%不孕夫婦采用ART技術(shù)，由于IVF在ART中占比較大，所以16.98%的結(jié)果是較為合理的；在已知IVF周期數(shù)68.4萬(wàn)、輔助生殖市場(chǎng)規(guī)模252億、IVF市場(chǎng)規(guī)模占總規(guī)模比例為95%、IVF周期數(shù):人工授精周期數(shù)=19/7（蛋殼研究院發(fā)布的《2018輔助生殖行業(yè)研究報(bào)告》的假設(shè)）的條件下，可以得到2018年IVF平均單周期價(jià)格為3.5萬(wàn)、人工授精平均單周期價(jià)格為0.5萬(wàn)，該結(jié)果與市場(chǎng)價(jià)格一致。根據(jù)得到結(jié)果，結(jié)合錦欣生殖招股書對(duì)育齡夫婦數(shù)量、不孕率、滲透率的2019-2023年的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，可以就2019-2023年的輔助生殖市場(chǎng)規(guī)模做出預(yù)測(cè)。
根據(jù)《Aglobalperspectiveonassistedreproductivetechnologyfertilitytreatment:an8-countryfertilityspecialistsurvey》（輔助生殖技術(shù)治療的全球視角：8國(guó)生育專家調(diào)查）對(duì)8個(gè)國(guó)家的生育專家進(jìn)行調(diào)查，中國(guó)的50位專家反映，38%不孕夫婦需要ART治療技術(shù)，但由于這50位生育專家專業(yè)技術(shù)強(qiáng)，每月親自管理的困難懷孕的患者不少于25個(gè)，并在調(diào)查前1個(gè)月進(jìn)行過(guò)不少于1例ART生育治療，38%的比例就全國(guó)范圍內(nèi)較高，但相對(duì)我們計(jì)算出的16.98%而言，該比例存在提升空間，所以我們假設(shè)2019-2023年需要IVF的不孕夫婦占不孕夫婦數(shù)量的比例每年增加0.5%。此外，根據(jù)錦欣生殖招股書，成都西囡醫(yī)院每對(duì)接受IVF夫婦的IVF平均周期數(shù)在2016-2018分別為1.24、1.28、1.24個(gè)，變化不大，所以我們假設(shè)接受輔助生殖的夫婦的平均周期數(shù)維持2018年水平不變?；趦蓚€(gè)假設(shè)，我們得到2019-2023輔助生殖市場(chǎng)規(guī)模從274.75億元增加到399.31億元。
2014-2018年中國(guó)輔助生殖市場(chǎng)規(guī)模從140億元增長(zhǎng)到252億元，CAGR為13.6%，在我們的推算下，2018-2023年的CAGR預(yù)計(jì)為9.64%。
滲透率提升助推【試管每次只有兩個(gè)】行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)容：目前中國(guó)滲透率較低，僅為7%，美國(guó)滲透率為30%，但由于其中15-20%為代孕，中國(guó)禁止以任何形式實(shí)施代孕，所以美國(guó)剔除代孕的同口徑滲透率約為24-25.5%。通過(guò)對(duì)滲透率的不同假設(shè)，可以了解未來(lái)輔助生殖潛在市場(chǎng)規(guī)模范圍。我們假設(shè)3種場(chǎng)景：（1）謹(jǐn)慎：滲透率維持2018年的7%不變；（2）中性：滲透率按照弗若斯特沙利文在錦欣生殖招股書的假設(shè)逐年上升0.4-0.5%；（3）樂(lè)觀：滲透率在2019-2023年為25%。
在謹(jǐn)慎場(chǎng)景下，2023年總周期數(shù)預(yù)計(jì)將達(dá)到113萬(wàn)個(gè)，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到303.82億元。在中性場(chǎng)景下，2023年總周期數(shù)預(yù)計(jì)將達(dá)到148萬(wàn)個(gè)，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到399.31億元。在樂(lè)觀場(chǎng)景下，2023年總周期數(shù)預(yù)計(jì)將達(dá)到403萬(wàn)個(gè)，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到1085.08億元。
1.4、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局：集中度高度分散且分布不均勻
大部分輔助生殖中心能夠提供基礎(chǔ)的輔助生殖服務(wù)，高端技術(shù)需求缺口較大，我國(guó)整體輔助生殖中心技術(shù)有較大提升空間：截至2019年12月31日，經(jīng)批準(zhǔn)開(kāi)展人類輔助生殖的醫(yī)療機(jī)構(gòu)有517【試管哪樣的人一次成功】家，民營(yíng)醫(yī)院輔助生殖中心占比10%左右。通過(guò)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，提供夫精人工授精技術(shù)的有517家，提供供精人工授精技術(shù)的有83家，提供常規(guī)體外受精-胚胎移植技術(shù)的有396家，提供ICSI的有396家，提供植入前胚胎遺傳學(xué)診斷技術(shù)的有70家，其中，5項(xiàng)技術(shù)全提供的有44家輔助生殖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，占全國(guó)總數(shù)量的8.5%。
可以發(fā)現(xiàn)，100%醫(yī)院可以提供夫精人工授精技術(shù)，僅16.05%可以提供供精人工授精技術(shù)；從三代試管嬰兒技術(shù)來(lái)看，76.6%可以提供第一代技術(shù)，76.6%可以提供第二代技術(shù)，僅13.54%可以提供第三代技術(shù)。由于人工授精技術(shù)成功率為15%左右，低于試管嬰兒技術(shù)40-60%的成功率，擁有更高成功率的試管嬰兒技術(shù)覆蓋程度較人工授精技術(shù)低，由此高端技術(shù)需求缺口較大。
全國(guó)31個(gè)省市中（不含港、澳、臺(tái)）各類輔助生殖牌照分布在部分省市具有差異：由于100%輔助生殖中心皆設(shè)有夫精人工授精，所以夫精人工授精地區(qū)分布代表了全國(guó)輔助生殖中心地區(qū)分布，大部分輔助生殖中心都同時(shí)拿到了第一、二代試管嬰兒牌照；由于供精人工授精技術(shù)要求擁有超低溫冷凍技術(shù)，對(duì)輔助生殖中心環(huán)境設(shè)備要求較高，因此擁有供精人工授精技術(shù)的醫(yī)院都位于或緊挨有人類精子庫(kù)的地區(qū)，所以牌照數(shù)量較少；第三代試管嬰兒牌照要在第2代申請(qǐng)成功后運(yùn)行5年左右才能申請(qǐng)，所以牌照數(shù)量也較少，供精人工授精技術(shù)牌照在上海、遼寧分布數(shù)量最多，達(dá)到7個(gè)，其次是江蘇、山東，皆為6個(gè)，第三代試管嬰兒牌照在廣東數(shù)量最多（10），其次是江蘇（7）、上海（6）、湖北（5）。
【試管滅菌包扎方法視頻】
截至2019年底，由于我國(guó)人類精子庫(kù)建立門坎高，我國(guó)僅有27家醫(yī)療機(jī)構(gòu)被批準(zhǔn)設(shè)置人類精子庫(kù)（美國(guó)超過(guò)100家），目前全部在運(yùn)行當(dāng)中，其中26家正式運(yùn)行。人類精子庫(kù)利用超低溫冷凍技術(shù),采集、檢測(cè)、保存和提供精子，其建立目的是治療不育癥、預(yù)防遺傳病和提供生殖保險(xiǎn)等。由于人類精子庫(kù)對(duì)精液的采供管理要求嚴(yán)格，我國(guó)人類精子庫(kù)建立門坎較高，并實(shí)行2年1次校驗(yàn)制度以及每年2次的衛(wèi)生監(jiān)督執(zhí)法檢查，保證人類精子庫(kù)按要求運(yùn)行。
東部、南部輔助生殖中心數(shù)量較多：根據(jù)全國(guó)31個(gè)省市（不含港、澳、臺(tái)）的輔助生殖中心的地區(qū)分布情況，可以發(fā)現(xiàn)，輔助生殖中心主要分布于東部、南部，其中廣東省分布數(shù)量最多，達(dá)到56家，位于東部的江蘇、河北、山東僅次于廣東，數(shù)量分別為33、31、31家。于東南部相比，位于西北方向的甘肅、青海、寧夏、西藏的輔助生殖中心數(shù)量最少，分別為4、2、2、1家。
牌照在各地區(qū)分布不均勻：根據(jù)《人類輔助生殖技術(shù)配置規(guī)劃指導(dǎo)原則》，每300萬(wàn)人規(guī)劃設(shè)立一家輔助生殖中心，其中，15個(gè)省市存在配置缺口。四川缺口最多，達(dá)到15家，安徽缺口7家，甘肅缺口5家。但相反的是，一線城市存在超配情況，其中，廣東超配數(shù)量最多，達(dá)到18家，北京、上海皆超配11家，全國(guó)各地區(qū)牌照資源分配不均勻。由此，在基層地區(qū)輔助生殖醫(yī)療資源較缺乏的情況下，基層地區(qū)患者可能會(huì)跨省至一線城市治療，診療過(guò)程較為不便，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)的建立可以突破治療地域性，對(duì)患者而言大大降低了診療過(guò)程的不便，對(duì)輔助生殖醫(yī)療機(jī)構(gòu)而言也擴(kuò)大了服務(wù)半【試管男女孩由誰(shuí)決定的?】徑。
輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)高度分散：2018年，輔助生殖醫(yī)院按取卵周期計(jì)算的市占率TOP10的總市場(chǎng)份額為26%，TOP20為36%。其中，排名第一的是中信湘雅生殖與遺傳?？漆t(yī)院，擁有40000個(gè)IVF取卵周期，按取卵周期數(shù)目計(jì)算的市占率為5.8%，按中國(guó)輔助生殖醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)所得的收入市占率為6.2%。
1.5、核心競(jìng)爭(zhēng)要素主要為：牌照、優(yōu)質(zhì)醫(yī)生團(tuán)隊(duì)、運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、品牌
1.5.1、牌照數(shù)量超配，其申請(qǐng)時(shí)間長(zhǎng)、難度大形成高壁壘，80%輔助生殖中心業(yè)務(wù)
不飽和，關(guān)鍵是增加獲客能力中國(guó)輔助生殖市場(chǎng)監(jiān)管嚴(yán)格，2001年衛(wèi)生部發(fā)布《人類輔助生殖技術(shù)管理辦法》，要求輔助生殖技術(shù)需在經(jīng)批準(zhǔn)及登記的醫(yī)療機(jī)構(gòu)中開(kāi)展，在2003年明確AIH由省級(jí)衛(wèi)計(jì)委審批，加強(qiáng)對(duì)AIH業(yè)務(wù)的監(jiān)管，于2015年提出每300萬(wàn)人口設(shè)置一個(gè)輔助生殖機(jī)構(gòu)，為各省設(shè)置輔助生殖中心提供了主要參考依據(jù)。截至2019年，中國(guó)經(jīng)批準(zhǔn)開(kāi)展輔助生殖技術(shù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)517家，超過(guò)理論數(shù)467家50家，但目前沒(méi)有達(dá)到每300萬(wàn)人口設(shè)置一個(gè)輔助生殖醫(yī)療機(jī)構(gòu)的省市有9個(gè)，共41家輔助生殖醫(yī)療機(jī)構(gòu)的缺口，因此預(yù)計(jì)未來(lái)牌照審批放緩，獲取牌照壁壘增加，輔助生殖醫(yī)院的收購(gòu)將主要從存量市場(chǎng)中取得。
輔助生殖機(jī)構(gòu)需10年左右才可以申請(qǐng)第三代試管嬰兒牌照，申請(qǐng)流程長(zhǎng)：輔助生殖牌照申請(qǐng)流程分為4個(gè)核心環(huán)節(jié)，第一是論證、評(píng)審環(huán)節(jié)，場(chǎng)地建設(shè)及人員培訓(xùn)需要花費(fèi)0.5-1年，再加上專家論證、評(píng)審時(shí)間，第一個(gè)環(huán)節(jié)在1年左右，第二是獲取人工授精牌照，需要試運(yùn)行1年，在復(fù)評(píng)通過(guò)的基礎(chǔ)上才能正式運(yùn)行，第三是獲取第一、二代試管嬰兒牌照，首先需要試運(yùn)行1年，2年后進(jìn)行校驗(yàn)，總共花費(fèi)3年，在前2代都通過(guò)后才能申請(qǐng)第三代PGT牌照，需要花費(fèi)4-5年，總體花費(fèi)時(shí)間為9.5-10.5年，歷時(shí)長(zhǎng)。
我國(guó)輔助生殖牌照申請(qǐng)難度大：試管嬰兒牌照申請(qǐng)要求高，不僅對(duì)醫(yī)院等級(jí)、醫(yī)院負(fù)責(zé)人職稱有要求，在業(yè)務(wù)量上就醫(yī)生、實(shí)驗(yàn)室人員、機(jī)構(gòu)的周期數(shù)、妊娠率設(shè)立了標(biāo)準(zhǔn)，在輔助生殖中心配備人員設(shè)備情況及場(chǎng)地大小制定了要求，還通過(guò)每2年進(jìn)行一次校檢，保證醫(yī)院為了持續(xù)獲得許可證而長(zhǎng)期保持醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量。
業(yè)務(wù)不飽和的輔助生殖機(jī)構(gòu)占比80%，增加獲客能力是關(guān)鍵：從目前各個(gè)輔助生殖中心的周期數(shù)量來(lái)看，80%輔助生殖中心周期數(shù)在1000以內(nèi)，超過(guò)6000個(gè)周期的生殖中心不到10%。具體來(lái)看，2018年中國(guó)IVF周期數(shù)為68.4萬(wàn)，目前我國(guó)共有396個(gè)輔助生殖中心提供試管嬰兒服務(wù)，由此，每個(gè)生殖機(jī)構(gòu)平均IVF周期數(shù)為1727。但前10大生殖中心都在6000周期以上，遠(yuǎn)高于目前每個(gè)生殖機(jī)構(gòu)的平均周期數(shù)。所以在未來(lái)3-5年內(nèi)，牌照的產(chǎn)能供給預(yù)計(jì)是大于輔助生殖需求的，由此牌照數(shù)量的多少并不是輔助生殖機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能夠提高每個(gè)輔助生殖中心的獲客能力、運(yùn)營(yíng)能力才是未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵所在。此外，隨著輔助生殖規(guī)模擴(kuò)大，其盈利能力會(huì)不斷提升，規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。例如，在輔助生殖中心成立初期，其成本主要由藥品成本（50%左右）與人工成本（40%）構(gòu)成，隨著周期數(shù)增加，其人工成本占比有望降至25%左右（參考錦欣生殖2018年人工成本占比26.5%）。
1.5.2、輔助生殖技術(shù)對(duì)醫(yī)生有較高要求，但存在可復(fù)制性，大平臺(tái)更吸引優(yōu)秀醫(yī)生
根據(jù)上文對(duì)輔助生殖技術(shù)的介紹可以發(fā)現(xiàn)，IVF對(duì)于輔助生殖行業(yè)的醫(yī)生、胚胎師有較高的要求，經(jīng)驗(yàn)豐富的醫(yī)生不僅可以根據(jù)患者的個(gè)人情況量身制定促排卵方案，還可以在胚胎移植時(shí)選擇更合適的位置、利用更熟練的技術(shù)讓胚胎著床；經(jīng)驗(yàn)豐富的胚胎師在經(jīng)過(guò)胚胎培養(yǎng)后選擇最優(yōu)質(zhì)的囊胚，并根據(jù)女性身體健康狀況決定最佳移植時(shí)間，增加IVF成功率。
輔助生殖領(lǐng)域雖然目前相對(duì)普及，但了解全流程操作的醫(yī)生較少。很多輔助生殖醫(yī)生僅了解輔助生殖過(guò)程中的一兩個(gè)環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)對(duì)全流程都了解的醫(yī)生占比為20%-30%。且大多公立醫(yī)院僅讓醫(yī)生負(fù)責(zé)單環(huán)節(jié)。由此，該領(lǐng)域能夠進(jìn)行全流程操作的頂級(jí)醫(yī)生稀缺。
目前能對(duì)促排卵流程進(jìn)行實(shí)時(shí)跟進(jìn)的專業(yè)醫(yī)生較少，由于需要?jiǎng)討B(tài)跟進(jìn)，所以對(duì)醫(yī)生有一定依賴性，但依賴有限，在優(yōu)質(zhì)醫(yī)生資源較少的情況下，輔助生殖一般采取團(tuán)隊(duì)制。就輔助生殖中心人員配備而言，一個(gè)常規(guī)輔助生殖中心的人員配置一般為：3-4個(gè)實(shí)驗(yàn)室醫(yī)生、2-3個(gè)護(hù)士、6個(gè)臨床醫(yī)生、1-2個(gè)男科醫(yī)生、1個(gè)建檔員工、1個(gè)導(dǎo)診，總共20人左右。培養(yǎng)一個(gè)較為成熟的輔助生殖醫(yī)生團(tuán)隊(duì)，在團(tuán)隊(duì)內(nèi)醫(yī)生皆為有一定經(jīng)驗(yàn)或有輔助生殖背景的醫(yī)生情況下，例如有多年經(jīng)驗(yàn)的婦產(chǎn)科醫(yī)生或其專業(yè)為輔助生殖的學(xué)生，0.5-1年便可培訓(xùn)完成，所以優(yōu)質(zhì)醫(yī)生團(tuán)隊(duì)存在一定可復(fù)制性。此外，由于可以將婦產(chǎn)科醫(yī)生、對(duì)應(yīng)專業(yè)的學(xué)生進(jìn)行培訓(xùn)，該部分人群數(shù)量充足，為未來(lái)的輔助生殖醫(yī)生醫(yī)院提供了充足的人才儲(chǔ)備。
由此，在醫(yī)生資源較少但儲(chǔ)備人才充足且培養(yǎng)快速的條件下，決定未來(lái)輔助生殖機(jī)構(gòu)成長(zhǎng)的關(guān)鍵是為醫(yī)生提供具有吸引力的平臺(tái)?？梢圆捎?種策略：（1）由于醫(yī)療資源的當(dāng)?shù)匦暂^強(qiáng)，通過(guò)與當(dāng)?shù)馗咝：献鳎囵B(yǎng)自身優(yōu)秀醫(yī)生團(tuán)隊(duì)；（2）利用自身的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，例如學(xué)術(shù)研究能力、股權(quán)激勵(lì)等，吸引并整合外部?jī)?yōu)質(zhì)醫(yī)生資源。
1.5.3、運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)是與公立醫(yī)院形成差異化的核心
由于輔助生殖醫(yī)生標(biāo)準(zhǔn)化，已經(jīng)拿到牌照的民營(yíng)醫(yī)院與公立醫(yī)院相比，可形成差異化的核心便在于運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的目標(biāo)是提高服務(wù)質(zhì)量、提升顧客滿意度?？梢酝ㄟ^(guò)4方面在服務(wù)質(zhì)量、顧客滿意度進(jìn)行提升：
（1）讓診療過(guò)程更加方便，公立醫(yī)院從建檔到胚胎移植，需要讓患者前往醫(yī)院15趟左右，民營(yíng)醫(yī)院通過(guò)建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，可以減少往返醫(yī)院的次數(shù)，方便患者；
（2）患者對(duì)輔助生殖診療過(guò)程不了解，容易產(chǎn)生焦慮，但民營(yíng)醫(yī)院設(shè)置客服人員進(jìn)行疏導(dǎo)，提升患者體驗(yàn)；
（3）患者心理狀態(tài)也是影響移植成功率的因素之一，民營(yíng)醫(yī)院通過(guò)提供溫馨的就診環(huán)境，提高患者體驗(yàn)，也可以間接增加移植成功率。
（4）民營(yíng)醫(yī)院可以提供前后端服務(wù)，例如在術(shù)后仍對(duì)患者進(jìn)行跟蹤管理，減少患者擔(dān)憂。
1.5.4、獲客管道主要來(lái)源于口碑，與其他行業(yè)相比銷售費(fèi)用率低，凈利率較高
通過(guò)將輔助生殖行業(yè)與口腔、體檢、眼科、醫(yī)療美容行業(yè)相比，我們發(fā)現(xiàn)其銷售費(fèi)用率低，對(duì)外部營(yíng)銷中介依賴較少，行業(yè)凈利率較高。對(duì)比行業(yè)毛利率都處于相同水平的醫(yī)療美容行業(yè)與輔助生殖行業(yè)，由于醫(yī)美行業(yè)的銷售費(fèi)用率達(dá)到15%。而輔助生殖行業(yè)僅為3-5%，造成了輔助生殖行業(yè)凈利率遠(yuǎn)高于醫(yī)美行業(yè)。
以錦欣生殖的口碑建立策略為例，錦欣與四川當(dāng)?shù)?0多家醫(yī)院訂立相互轉(zhuǎn)診協(xié)議，促進(jìn)相關(guān)醫(yī)院的醫(yī)生在初步咨詢、診斷以及IVF前體檢后將患者進(jìn)行推介，錦欣則在完成IVF取卵后將患者推介予相關(guān)醫(yī)院以提供產(chǎn)前服務(wù)，由此，在醫(yī)院專業(yè)醫(yī)生的推介下，錦欣的品牌知名度在當(dāng)?shù)靥嵘^快，且利用這樣的方式減少了外部營(yíng)銷中介費(fèi)，提升凈利率。
此外，輔助生殖行業(yè)擁有較高的安全性且不受醫(yī)?？刭M(fèi)的影響，輔助生殖行業(yè)不僅造成醫(yī)療事故的概率較小，而且在造成醫(yī)療事故的大部分情況下并不會(huì)對(duì)患者的生命構(gòu)成威脅或?qū)ζ渖町a(chǎn)生較大負(fù)面影響，由此，輔助生殖行業(yè)安全性高，利于輔助生殖醫(yī)療機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。
